Fitch: Ελεγχόμενη χρεοκοπία το πιθανότερο σενάριο για την Ελλάδα

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Fitch, οι τιτλοποιημένες συμφωνίες στην περιοχή εξαρτώνται άμεσα από το είδος της χρεοκοπίας που θα πραγματοποιηθεί στην Ελλάδα. Η περίπτωση της ελεγχόμενης χρεοκοπίας, στην οποία θα ισχύει κάποιο σύστημα πληρωμών, θα είναι πιο επωφελής για τους ελληνικούς δομημένους τίτλους, καθώς οι τράπεζες θα επωφεληθούν από τη μαζική θεσμική υποστήριξη που θα λάβουν, γεγονός που σημαίνει ότι δεν θα διαταραχθούν οι τιτλοποιήσεις.

Ωστόσο, η περίπτωση της μη ελεγχόμενης χρεοκοπίας και της πιθανής εξόδου της χώρας από την ευρωζώνη δεν μπορεί να προεξοφληθεί πλήρως, γεγονός που σημαίνει ότι οι δομημένες ελληνικές συμφωνίες θα υποστούν πολύ μεγαλύτερο πλήγμα, επισημαίνει η Fitch.

Μια μη ελεγχόμενη χρεοκοπία θα συνεπάγεται ενδεχομένως δυσλειτουργία στο σύστημα πληρωμών με άμεσες επιπτώσεις για τους κατόχους δομημένων τίτλων. Η μη έγκαιρη καταβολή των τόκων στον κάτοχο του τίτλου συνεπάγεται αδυναμία πληρωμής του εκδότη, έστω και εάν το κεφάλαιο καταβληθεί κανονικά.

Σε περίπτωση εξόδου της χώρας από την ευρωζώνη, το πρόβλημα γίνεται πολύ πιο σύνθετο, καθώς η επιστροφή σε μια υποτιμημένη δραχμή συνεπάγεται έλλειψη τίτλων εκπεφρασμένων σε ευρώ, καταλήγει η έκθεση.