Περιορίζονται τα περιθώρια της ΕΚΤ για μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων

Παρά την εκτόξευση του πληθωρισμού, οι γνωστοί «ιέρακες» της ΕΚΤ, οι φανατικοί οπαδοί της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής που τους τελευταίους μήνες είχαν κυριαρχήσει στους κόλπους της τράπεζας, δεν έχουν πλέον τόσες δυνατότητες να πείσουν για την ανάγκη νέων και επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων. Και αυτό γιατί η ακρίβεια σε συνδυασμό με τον κίνδυνο των ελλείψεων ενέργειας μέσα στον χειμώνα υπονομεύουν την εμπιστοσύνη στην ευρωζώνη.

Ενδέχεται, πάντως, η ΕΚΤ να προχωρήσει σε νέες επιθετικές αυξήσεις στις δύο επόμενες συνεδριάσεις, του Οκτωβρίου και του Δεκεμβρίου, και οι αγορές στοιχηματίζουν ήδη πως στην πρώτη από αυτές η τράπεζα θα προχωρήσει σε νέα αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης.

Με το νέο έτος και δεδομένου ότι οι τιμές θα συνεχίσουν την ανοδική πορεία τους, η στάση που έχουν ήδη υιοθετήσει οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου αναμένεται να σκληρύνει περαιτέρω.

Καθώς, όμως, θα πυκνώνουν τα σύννεφα πάνω από την οικονομία της ευρωζώνης, είναι πιθανό τα «γεράκια» να συγκρουστούν με τα «περιστέρια» της ΕΚΤ, τους οπαδούς της χαλαρής νομισματικής πολιτικής, που έχουν μείνει σιωπηλοί όλο αυτό το χρονικό διάστημα, ενώ τερματιζόταν το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, ανανεωνόταν η εργαλειοθήκη της νομισματικής πολιτικής και τα επιτόκια αυξάνονταν συνολικά κατά 125 μονάδες βάσης.

Οι επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών Λετονίας και Λιθουανίας, Μάρτινς Κάζακς και Γκεντιμίνας Σίμκους, συγκαταλέγονται μεταξύ άλλων σε αυτούς που προτείνουν τον διπλασιασμό του επιτοκίου καταθέσεων στο 1,5% στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου. Τη θέση τους συμμερίζονται ο Φινλανδός Ολι Ρεν και ο Γερμανός Γιοχαΐμ Νάγκελ. Συντάσσεται επίσης μαζί τους και ο Ολλανδός Κλάας Κνοτ, ο οποίος δήλωσε τη Δευτέρα ότι χρειάζονται τουλάχιστον δύο ακόμη «σημαντικές» αυξήσεις των επιτοκίων.

Στο αντίπαλο στρατόπεδο, ο κορυφαίος οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, που συνιστά αυτοσυγκράτηση και τονίζει πως είναι πολύ νωρίς για να αποφασιστεί η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ.

Ακόμη, ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Πορτογαλίας, Μάριο Σεντένο, συνιστά σύνεση και τονίζει πως αν η τράπεζα αυξήσει υπερβολικά το κόστος του δανεισμού, κινδυνεύει να αναγκαστεί σε αναδίπλωση αργότερα. Και βέβαια, ο Ιταλός Ιγνάσιο Βίσκο, που μίλησε με πολύ μεγαλύτερη σαφήνεια προ ημερών, όταν υπογράμμισε πως «οι υπερβολικά γρήγορες και μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων θα καταλήξουν στο να αυξήσουν τον κίνδυνο της ύφεσης».