Ασφαλέστερα από τα αμερικανικά εμφανίζονται τα ελληνικά ομόλογα

Εάν κοιτάξει κανείς τα credit default swaps, δηλαδή τα συμβόλαια που ασφαλίζουν τα ομόλογα έναντι μιας ενδεχόμενης χρεοκοπίας, θα δει ότι η αγορά εμπιστεύεται τη μεγαλύτερη οικονομική δύναμη του πλανήτη λιγότερο από χώρες όπως η Ελλάδα, το Μεξικό και η Βραζιλία, παρότι η κάθε μία από αυτές μετράει τουλάχιστον μερικές χρεοκοπίες στο ιστορικό της. Στην αγορά των CDS κοστίζει ακριβότερα να ασφαλίσει κανείς τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ.

Ασφαλώς, λίγοι επενδυτές πιστεύουν ότι οι ΗΠΑ θα αφήσουν τα χρέη τους απλήρωτα. Ομως, καθώς το αδιέξοδο για την αύξηση του ορίου χρέους στην Ουάσιγκτον συνεχίζεται, ακόμη και μια τεχνητή στάση πληρωμών, όπως για παράδειγμα μια μικρή καθυστέρηση στην αποπληρωμή τόκων ή κεφαλαίου, θα μπορούσε να προκαλέσει μεγάλη αναταραχή στην ύψους 24 τρισ. δολαρίων αγορά των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, πάνω στην οποία στηρίζεται το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα. Και για όσους έχουν αγοράσει τα CDS, ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να αποδειχθεί ιδιαίτερα επικερδές.

«Αυτό που συμβαίνει με τα αμερικανικά CDS είναι λίγο τζόγος», λέει στο Bloomberg o Τζον Κάναβαν, αναλυτής της Oxford Economics. «Δεν ποντάρουν στο ότι οι ΗΠΑ θα βρεθούν σε default (στάση πληρωμών) και θα παραμείνουν έτσι. Υπό αυτή την έννοια, είναι διαφορετικό από χώρες όπως η Ελλάδα ή το Μεξικό, όπου η ανησυχία θα ήταν μήπως η κυβέρνηση χρεοκοπήσει και δεν πάρεις ποτέ πίσω τα χρήματά σου ή σε αποπληρώσει με κούρεμα».

Το πολιτικό αδιέξοδο στην Ουάσιγκτον γύρω από την αύξηση του ορίου χρέους, που θα επιτρέψει στο υπουργείο Οικονομικών να δανείζεται πέραν της λήξης του δημοσιονομικού έτους, στις 30 Σεπτεμβρίου, έχει βάλει στο τραπέζι το σενάριο ενός αμερικανικού default με απρόβλεπτες συνέπειες.

Η υπουργός Οικονομικών, Τζάνετ Γέλεν, προειδοποίησε ότι οι ΗΠΑ ενδέχεται να φτάσουν στο όριο χρέους ίσως και από την 1η Ιουνίου. Πρόκειται για τη λεγόμενη «X-day», όπως ονομάζεται η ημέρα στην οποία το αμερικανικό κράτος θα εξαντλήσει τις δυνατότητες που έχει για τη χρηματοδότησή του.

Το αποτέλεσμα αυτού του σίριαλ είναι ότι η ζήτηση για αμερικανικά credit default swaps έχει εκτιναχθεί, με τα συμβόλαια που ασφαλίζουν έναντι του ενδεχόμενου χρεοκοπίας μέσα στον επόμενο χρόνο να φτάνουν στις 166 μονάδες βάσης, κοντά σε επίπεδα ρεκόρ, αλλά και πάνω από τα υψηλά όπου είχαν βρεθεί στις ανάλογες κρίσεις του 2011 και του 2013.

Στην περίπτωση έστω ενός τεχνητού default, οι κάτοχοι των συμβολαίων αυτών θα βγάλουν σημαντικά κέρδη, τα οποία το Bloomberg υπολογίζει ακόμη και στο 2.400%. Βέβαια, οι περισσότεροι επενδυτές παραμένουν αρκετά βέβαιοι ότι μια στάση πληρωμών θα αποφευχθεί, τελικά, μέσω μιας συμφωνίας της τελευταίας στιγμής, όπως έχει γίνει πολλές φορές στο παρελθόν.

Η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν κάλεσε το Κογκρέσο να αυξήσει το όριο δανεισμού του ομοσπονδιακού κράτους και να αποφύγει το πρωτοφανές σενάριο της στάσης πληρωμών, κάτι που θα προκαλέσει παγκόσμια οικονομική ύφεση και θα κινδυνεύσει να υπονομεύσει την ηγετική θέση των ΗΠΑ στην παγκόσμια οικονομία.

«Μια στάση πληρωμών θα απειλήσει τα κέρδη για τα οποία εργαστήκαμε τόσο σκληρά τα τελευταία λίγα χρόνια στην ανάκαμψή μας μετά την πανδημία. Και θα προκαλέσει παγκόσμια ύφεση, η οποία θα μας πάει ακόμη πιο πίσω», τόνισε.